Трамп-Ралли на ММВБ переживает техническую коррекцию для снятия перекупленности после недели роста. Однако снятие перекупленности может перейти в качественное снижение, особенно на фоне снижения ожиданий ОПЕК+ по спросу на нефть до конца 2024 и на весь 2025 год.

Что касается России, то наша страна уже превысила план по сделке ОПЕК+ и дальше будет активнее других снижать экспорт. Завтра ещё и Международное энергетическое агентство опубликует свой взгляд на спрос на нефть, что может дополнительно добавить негатива на ММВБ.

Трамп ещё не стал президентом, а инвесторов уже накрывают флэшбеки из прошлого президентства, когда Трамп качал рынки своими твиттами и резкими высказываниями. Наш рынок также подвержен этим влияниям, например два дня обсуждают тему телефонного разговора В. Путина и Д.Трампа — был разговор или не был, официальный или частный. Удивительно, но ясности нет до сих пор.

Качать рынок стали и наши чиновники. Вчера волной роста пролетела новость о намерении ЦБ начать снижать ставку с марта, при этом текст опубликовали крупные СМИ, позже ЦБ вышли с опровержением, но ММВБ успел прибавить 0,8%.

( Читать дальше )

Индекс Московской биржи продолжает свой рост и за понедельник прибавил 1,86%. Рост индекса происходит вопреки движению цен на нефть (Brent 71,72$). Рынок стал закладывать максимальный оптимизм от избрания в США Дональда Трампа. С его избранием связывают и окончание СВО, и частичное снятие санкций и некоторые даже ждут разблокировку активов. Но по всем этим пунктам оптимизм сейчас излишен и по мере появления новых постов в «Х» от Трампа и с приближением его инаугурации на российский рынок должно приходить отрезвление.

Но пока рынок закидывают позитивными новостями, а объёмы торгов превысили 130 млрд. рублей — ММВБ продолжает уверенный рост, и этот рост уже сформировал техническую перекупленность в индексе ММВБ и РТС.

Интересно, что основными ньюсмейкерами стали иностранные СМИ: WSJ сообщили, что правительство РФ рассматривает вопрос объединения Лукойл, Роснефть и ГазпромНефть. Подтверждения этим новостям, конечно же нет, но как говорится «осадочек остался».

Вчера The Washington Post сообщили о переговорах Д. Трампа и В. Путина — что придало сил и энтузиазма российским инвесторам. Однако подтверждения этой информации также нет.

( Читать дальше )

За прошедшую неделю российский фондовый индекс ММВБ прибавил 6,7%, при этом в четверг и пятницу скорость роста только возрастала, при том что основные драйверы нашего рынка:

• нефть, наоборот снижалась, а в выходные, на торгах ближневосточных бирж, Brent уже торговалась ниже 74$.
• рубль также укреплялся к мировым валютам.

Такая динамика указывает на то, что наш индекс длительное время был перепродан и сейчас начал восстанавливаться. Ближайший уровень серьезного сопротивления на значении 2900 п — пробиваем этот уровень, значит идёт выше. Но для такого мощного движения нужны драйверы. Вот некоторые из наиболее перспективных:

одним из основных драйверов инвесторы видят перспективы улучшения геополитической ситуации. В этих вопросах всё очень туманно и непредсказуемо, но инвесторы живут ожиданиями и закладывают определённый позитив.

Китай в пятницу объявил новый раунд налогово-бюджетной поддержки экономики. Пекин позволит местным органам власти выделить 1,40 трлн$ на сокращение забалансовых долгов. Это позволит местным органам власти продолжить занимать деньги и поддерживать локальный спрос и инвестировать в экономику.

( Читать дальше )

Индекс Московской биржи в четверг начал с коррекции, но волна позитивных новостей и растущая нефть буквально вынесла индекс на двухнедельные максимумы, и такой сильный рост, вероятно, продолжится. Драйверами роста стали как экономические, так и политические факторы.

К экономическим отнесём ожидания щедрых стимулирующих мер в Китае, и на этом фоне хорошо себя чувствовали отечественные металлурги: Китай может направить на стимулы 1,4 трлн$, конкретные виды и формы стимулов озвучат уже сегодня по окончании заседания китайского законодательного органа. Вышла серия позитивных отчётов компаний:

Фосагро отчиталась за 9 месяцев и показала рост чистой прибыли на 14.2% г/г, чему способствовал и рост продаж и валютная переоценка, но EBITDA снизилась под давлением пошлин и других расходов. На этом фоне Фосагро объявили о своей готовности выплатить дивиденды в размере 249 рублей на акцию (4,9% дивидендная доходность).

Озон отчитался еще более позитивно, показав рост выручки в сегменте электронной коммерции на 31% г/г, и выход в плюс по скорректированной EBITDA 4,4 млрд руб. (в 2023 году был убыток). На уровне компании операционная прибыль составила 5,5 млрд рублей. Хороший отчёт порадовал инвесторов.

( Читать дальше )

Индекс Московской биржи (ММВБ) позитивно отреагировал на победу на выборах Дональда Трампа и в моменте прибавлял более 3%, однако быстро началась фиксация результата, и в итоге индекс закрылся с прибылью в +1,77%, однако закрепиться выше 2700 пунктов так и не получилось.

Не только российский рынок раллировал после победы Трампа. Значительно прибавили азиатские площадки, и в том числе Китай. Так как от Трампа ждут не только затяжных торговых войн, но и снижения ставки ФРС, снижения налогов и уменьшение регулирования, что приведёт к значительному оживлению экономики в США и во всем мире. Китай в ожидании торговых ограничений может начать агрессивнее стимулировать собственную экономику, чтобы компенсировать эффект от санкций. Так например, экспорт Китая в октябре уже достиг 2-х летнего максимума.

Возвращаясь к ММВБ и RGBI, отметим, что значительным драйвером для акций стали новости о том, что банки сократили выдачу кредитов наличными физлицам на 43% г/г, такое снижение может остановить ЦБ от нового повышения ставки в ближайшем будущем. На этом фоне индекс гособлигаций RGBI обновил недельный максимум. Позитив не приходит один и сразу несколько компаний объявили о дивидендах:

( Читать дальше )

По предварительным данным на выборах в США побеждает Дональд Трамп, Bitcoin уже раллирует и ночью достигал 74,8к$. Как мы уже отмечали — победа Трампа — это позитив для американского фондового рынка и косвенно и для нашего тоже, поскольку есть иллюзия, что Трамп больше склонен к диалогу с Россией.

Вместе с этим на торгах во вторник:

• Курс доллара превышал 98 руб.
• Нефть Brent достигала 76$.

C такими позитивными данными проходили торги во вторник и начнутся торги сегодня.

За вторник Индекс московской биржи прибавил 0,41%, однако показать более впечатляющие результаты помешала настороженность перед выборами в США, а также ожидание заседания ФРС 7 ноября, и заседание китайского законодательного органа с 4 по 8 ноября.

Понятно, что каждое из этих событий не окажет мгновенного эффекта на ММВБ, но общее волнение всё равно присутствовало, что вылилось в рекордно низкие объёмы торгов вторника, составившие 53 млрд. руб.

Лидерами роста стали компании металлургического сектора, которые самые первые почувствуют эффект от китайских стимулов, кроме того Северсталь сообщила, что планируют сохранить ежеквартальные дивиденды, несмотря на существенный рост затрат на выплаты НДПИ в сегменте железной руды.

( Читать дальше )

Трудовая неделя начинается с дня повышенной нервозности на мировых площадках и в частности для нефти и крипты — сегодня выборы в США. Не удивительно, что к сегодняшнему дню шансы кандидатов равны практически на любых площадках, где их измеряют. И такая равная борьба создаёт еще большую нервозность, так нефть Brent в понедельник выросла до 75$, показав самый сильный рост за более чем три недели.

Для российского рынка не так важно кто станет президентом, так как политика США в отношении России весьма последовательная, поэтому сюрпризов ждать не стоит, а вот влияние на нефть это уже более чувствительная для нас история.

Кроме выборов в США на нефть вновь давит конфликт на Ближнем Востоке, где Иран снова предупредил о «сокрушительном ответе», ужесточив свою риторику после недавней атаки Израиля и усилив опасения о возможных перебоях с поставками. Такой рывок в нефти может помочь индексу московской биржи (ММВБ) оттолкнуться от дна в 2600 пунктов и показать качественный рост, поэтому внимательно следим за динамикой отечественных нефтяников.

( Читать дальше )

Инвесторы замерли в ожидании решения Банка России по ставке и на малых торговых объёмах индекс Московской биржи продолжил падение, достигнув нижней границы коридора в 2710 пунктов. Опасения по поводу ставки нарастают, и повышение до 20% ключевой ставки уже не выглядит таким очевидным решением, особенно после свежих данных от Росстата: годовая инфляция по состоянию на 21 октября составила 8,52% по сравнению с 8,51% на 14 октября.

По овощам и фруктам впервые с июля зафиксирован общий рост цен.

Ускорился рост цен на сливочное масло – за неделю оно подорожало ещё на 1,6%.

Авиабилеты стали дороже на 3,1%, бензин подорожал на 0,2%.

В условиях неопределённости по ставке в среду Минфин вышел с двумя размещениями ОФЗ: с плавающим купоном ОФЗ-ПК 29025 (торгуется по цене 93,07% от номинала) и с постоянным купоном ОФЗ-ПД 26245 (торгуется по цене 79,53% от номинальной стоимости). После ускоренного роста доходности ОФЗ, предложенные цены на эти выпуски не заинтересовали покупателей, и аукцион был объявлен не состоявшимся.

( Читать дальше )

Впереди нас ждёт крайне насыщенная неделя. Неделя с чередой отчётов крупных компаний, собраний советов директоров по вопросам дивидендов и многое другое.

В начале недели посмотрим с чем мы подошли к этому насыщенному периоду:

Нефть Brent вернулась на поддержку в 72-74$ и под воздействием вербальных интервенций МЭА и ОПЕК имеет склонность к дальнейшему снижению. МЭА прогнозирует переизбыток нефти в 2025 году. ОПЕК+ сохраняет свои планы по наращиванию добычи нефти к концу года, а Саудовская Аравия готовится увеличить производство, чтобы вернуть себе долю рынка, и также готовится отказаться от своей неофициальной целевой цены на нефть в 100$ за баррель.

В конце недели рубль стал укрепляться, так как сырьевые корпорации постепенно наращивают предложение валюты на внутреннем рынке по мере приближения Единого налогового платежа 28 октября, когда будет уплачиваться НДПИ за прошлый месяц, а также квартальный налог на дополнительный доход (НДД). Размер НДД может составить 435 млрд. рублей, НДПИ — 914 млрд. рублей. Однако на более длинном периоде ситуация указывает на перспективы дальнейшего ослабления рубля из-за недостаточного поступления валюты за экспорт по сравнению с прошлым годом.

( Читать дальше )

Профицит бюджета России сохраняется, но сальдо торгового баланса продолжает снижаться 4-ый месяц подряд до 9,33 млрд$ (прогноз 8,5 млрд$). При этом Банк России отмечает, что объём импорта растёт быстрее экспорта, и текущий профицит отражает проблемы с платежами и логистикой, поскольку поставки идут по предоплате. Поэтому при сохранении текущих цен на сырье или их снижении профицит бюджета будет и дальше снижаться, что оказывает влияние на курс рубля.

Нефть в понедельник продолжила коррекцию из-за невнятных фискальных стимулов Китая и решения Израиля избежать ударов по энергетическим объектам Исламской Республики. Однако снижение нефти в понедельник оказывало лишь частичное влияние на индекс московской биржи и более значительную реакцию вызвали комментарии главы Минфина А. Силуанова о том, что он против дополнительного увеличения налога на прибыль для банков. Эти слова совпали с достижением уровня поддержки в 2730 пунктов, откуда начался активный откуп рынка. Объёмы торгов также выросли, что может свидетельствовать о начале нового растущего тренда.

( Читать дальше )